記者林澄璋/睿傳媒報導
2023年高股息ETF成為投資顯學，各家投信雨後春筍般推出追蹤不同指數的高息ETF，訴求季配息、雙月配、甚至月月配，看準的是台灣投資人愛領股息的習性。也因為台灣人愛領息，當看到投信宣傳自家ETF年化配息率越來越高時，羊群效應帶動下往往前仆後繼上車，買在高檔，領到股息卻賠上價差。
台新永續高息中小（00936）2023年11月8日掛牌上市，是月配息。2024年4月開始除息，現金股利0.11元； 到了2024年6月3日公告於6/18配息0.25元，金額增加2倍多！ 香味四溢的股息吸引飢腸轆轆的投資人搶進，6月3日公告後成交量大增，買盤進場，除息前1日股價來到新高19.86元，單月殖利率1.26%，換算年化配息率高達16%！
▲2024年6月3日公告配息0.25元後，成交量大幅攀增。(圖片來源/Yahoo!股市網站)
00936的配息來自於成分股領到的股息，目前股市在高點，成分股殖利率下降配息能有16%是天方夜譚，那麼錢從哪裡來？由於00936發行價格為15元，目前股價大於15元，配息來源除了股利所得外，可以動用平準金、資本利得、資本公積等，換句話說已經不是百分百純果汁的高股息，而是動用本金來配息，這也是目前市面上標榜高股息ETF的操作方式。
由於00936發行時沒有設立平準金（已經申請核准，自7月30日起生效），0.25元配息公告後，更多投資人湧入造成股利怕被稀釋，配息低於0.25元，後來00936開始在6/12停止申購。因為投信無法釋出股票，投資人只好在市場上面搶購，於是憎多粥少造成了大幅溢價，除息前1日的6/17溢價幅度飆高到6.89%，等於大家為了領0.25元股利(殖利率1.26%)，卻買貴了6.89%！
▲2024年6月17日除息前1日，股價來到新高同時也大幅溢價。(圖片來源/CMoney網站)
6/18除息後，溢價開始收斂，股價也一路下跌至今還未填息，買在大幅溢價的投資人都住進了套房，真是賠了夫人又折兵。投信公司卻因為買氣加持，基金規模擴大，賺到更多的經理費。
ETF是股票也是基金，既然是基金，股價就會趨近於淨值。當市價大於淨值幅度超過1%時就算是溢價，投資人可以先停看聽，等除息後溢價收斂回歸再考慮買進，才能避免買貴造成損失。#
※投資有風險，請審慎評估
